Holding : là où est la confusion entre capital collectif et patrimoine privé

Des richesses créées par l'entreprise à l'enrichissement de quelques-uns

Le pouvoir politique a organisé son impuissance face au Capitalisme financier. Prenons le cas des holdings. Une holding est une société dont l’objet principal est de détenir des titres de participation dans d’autres entreprises. Aujourd’hui, certaines familles fortunées utilisent un tel degré de sophistication fiscale que leur holding détient des yachts, des tableaux ou des chevaux de course.

Le site The Conversation a publié le 4 février 2026 un texte d'un chercheur, enseignant à l'université Grenoble Alpes (UGA), Quentin Belot

Comment les holdings sont devenues un outil central du capitalisme familial français.

Pour éclaircir cette question économique, le chercheur Quentin Belot vous propose un détour historique, du Moyen Âge à la révolution industrielle, avant d’aborder notre XXI^e siècle. En filigrane, cet objet juridique symbolise la confusion entre richesses créées par une entreprise et sa transformation en patrimoine privé pour un petit nombre. Étude de cas avec la famille Peugeot (...).

Alors que le débat budgétaire français remet régulièrement sur la table la taxation des « ultrariches », notamment à la suite des propositions de Gabriel Zucman, la réflexion publique se concentre presque exclusivement sur l’aval du système économique. La question centrale : comment taxer les revenus et patrimoines une fois qu’ils sont constitués ?

Cette approche laisse dans l’ombre un point crucial, situé en amont. L’accumulation de la richesse ne se situe pas au niveau des personnes, mais d'abord au sein des sociétés, avant d’être progressivement transformée en patrimoine privé.

L’un des instruments clés : la holding, une société qui ne produit rien, dont la raison d’être n’est que la détention de titre de propriété d’autres sociétés. Comprendre son rôle conduit à déplacer le regard des seuls enjeux distributifs pour s’intéresser aux mécanismes constitutifs de l’enrichissement.

L’enjeu que j’ai étudié dans ma thèse : comprendre son rôle dans la séparation progressive de la responsabilité personnelle des actionnaires et du patrimoine d’un côté, et la responsabilité sociale de l’entreprise de l’autre. De l’usine à la filiale, du groupe industriel au portefeuille d’actifs, puis au « Family Office », les pyramides de holdings organisent la montée en abstraction du capital, transformant la valeur produite collectivement en patrimoine privé durable.

Photo (The Conversation) : La famille Peugeot à la fin du XIX^e siècle. Lettre du Family Office, Établissements Peugeot Frères, transmise par Bertrand Michaud., Author provided (no reuse)

Cet article est le 3607 ème sur le blog MRC 53 - le 149^ème, catégorie Capitalisme

Article paru le 05 février 2026 sur http://mrc53.over-blog.com/